農發行國開行要發放“資本金貸款”

這意味著，專項建設基金將重啟。

專項建設基金始于2015年下半年，是指為擴大有效投資，積極緩解經濟下行壓力，解決項目投資及建設過程中資金到位不理想等問題，通過發行債券籌集資金設立專項建設基金，對重點項目直接注入項目資本金的投資舉措。

具體來說，是指通過國家開發銀行和中國農業發展銀行兩家政策性銀行向商業銀行定向發行專項金融債，所籌資金用于建立國開發展基金和中國農業發展建設基金以支持重大項目建設。募集資金以1.2%左右的年利率作為資本金借給存量和新增投資項目，其中專項金融債支付的利息中，有90%為財政貼息。專項建設基金主要采用股權方式投入，用于項目資本金投入、股權投資和參與地方投融資公司基金。

以國開基金為例，其是國開行下屬全資子公司，采用建立專項基金的方式，用于項目資本金投入、股權投資和參與地方投融資公司基金，投資期限一般為8-20年，年回報率1.2%左右。對于所投項目，國開基金不委派董事、監事和高管，不參與日常管理，當項目建設期滿后，通過股權轉讓、回購或資產證券化等方式退出。

有一種不準確的說法，將專項建設基金稱之為“資本金貸款“。因其可以做資本金，滿足項目資本金投入的比例要求，而基金并不參與日常管理，且通過股權轉讓、回購等方式退出，有”名股實債“的性質。

根據29日國常會的決定，單個項目以專項建設基金做資本金不得超過全部資本金的50%

另外，專項建設基金還可以做專項債項目資本金搭橋。即當一個擬議專項債做資本金的項目，其專項債資金尚未到位時，可先以專項建設基金做資本金投入，待專項債發行成功資金到位后，再將專項建設基金置換退出。

與常規的資金投放相比，專項建設基金具有以下幾個優勢：

第一，無需財政預算，投放節奏較快，資金落實效率高；

第二，平均年化資金成本為1.2%，相較其他資金募集渠道成本低廉；

第三，投資收益通過現金分紅、回購溢價等方式取得，模式相對靈活；

第四，專項建設基金的用途主要是補充項目建設資本金，其余資金仍通過銀行貸款募集，能夠有效引導資金定點投放以及促進銀行放貸意愿的提升。

所以，各地方政府，抓緊向農發行國開行申請吧！